Как вычисляется текущая ликвидность и почему за ней важно следить

Текущая ликвидность характеризует скорость и возможность субъекта финансовой деятельности реализовать свои активы с целью использования полученных средств для иных целей. Применяя понятие ликвидности к различного рода активам, можно говорить о высоколиквидных и низколиквидных инструментах. По умолчанию самым высоколиквидным активом являются наличные деньги, а самым низколиквидным – незавершенное строительство. 

Ликвидность инвестиций

Ликвидность инвестицийИнвесторам наиболее полезно понимание ликвидности относительно вложений, которые они осуществляют. Контроль за уровнем текущей и быстрой ликвидности позволяют понимать уровень возможных финансовых потерь в случае наступления форс-мажорной ситуации. Несмотря на то что коэффициент ликвидности является относительной величиной, размер затрат при конвертации актива в наличные средства определяется разницей между ценой, по которой был бы реализован актив при обычных обстоятельствах, и ценой срочной продажи. Например, при досрочном закрытии депозита сроком на 3 года по ставке 10% годовых в евро с последующей конвертацией в рубли в качестве затрат будут выступать: разница между ставкой депозита и ставкой до востребования, умноженная на сумму депозита. В случае если конвертация будет происходить на локальном минимуме курса европейской валюты, к расходам добавиться курсовая разница.

В связи с этим приблизительная градация ликвидности инвестиционных инструментов выглядит следующим образом:

 

  1. Валютный рынок Форекс. Высоколиквидными являются самые известные валютные пары, в то время как экзотические реализовать будет трудно.
  2. Акции «первого эшелона» – ведущих российских компаний. 
  3. Фьючерсы на индекс РТС, нефть, золото.
  4. Облигации.

 

Средней ликвидностью обладают депозиты, обезличенные металлические счета, акции «второго эшелона». Низколиквидными инвестициями можно считать:

 

  • золото в слитках;
  • недвижимость;
  • незавершенное строительство;
  • акции «третьего эшелона»;
  • паевые инвестиционные фонды.

 

Расчет быстрой и текущей ликвидности

Отслеживать совокупную ликвидность вложенного капитала необходимо с целью предупреждения и минимизации риска потери средств при наступлении неблагоприятных обстоятельств. Диверсификация портфеля не только по уровню доходности активов или сроку инвестирования, но и по коэффициенту ликвидности позволяет инвестору избежать необходимости реализовывать среднесрочные и долгосрочные инвестиции с убытком. Для исчисления коэффициентов ликвидности используются показатели оборотных активов, краткосрочных займов и т.д. Как правило, формулы расчета ликвидности применяются к предприятию.

Текущая ликвидность представляет собой соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Для предприятий ее еще называют коэффициентом покрытия, показывающим сможет ли фирма погасить свои краткосрочные обязательства только за счет оборотных средств. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Тек. ликвидность = (Оборот. активы – Долгосроч. дебиторская задолженность – Задолженность учредителей)/Краткосрочные обязательства.

В качестве оборотных активов предприятия выступают активы, которые погашаются в течение 12 месяцев или одного операционного цикла, если он превышает 1 год. Оптимальным для предприятий признается коэффициент равный 2.

По аналогии в качестве таких активов в инвестициях могут выступать вложения сроком до 1 года. В этом случае рассчитывается коэффициент соотношения быстрореализуемых (наличные средства, депозиты до востребования, ликвидные ценные бумаги и валюта) и труднореализуемых активов (нематериальные активы, объекты строительства, движимое имущество). Расчет производится по формуле:

Коэффициент соотношения = (Срочноликвидные инвестиции + Высоколиквидные инвестиции)/(Среднеликвидные инвестиции + Слаболиквидные инвестиции).

Быстрая ликвидность для предприятия рассчитывается по такой же формуле, что и текущая, за исключением такого пункта, как материально-производственные запасы.

При продаже последних в срочном порядке предприятие может потерять часть средств, осуществив реализацию по невыгодной цене.

Выделяют также ликвидность рынка, которую определяет количество участников торговли и объем заключаемых ими сделок. Как правило, показателем ликвидности рынка являются спреды – чем они меньше, тем более ликвиден рынок.






Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.