Основные принципы управления капиталом. Задачи, которые решает управление капиталом.

Важнейшей составляющей торговли на финансовых рынках является управление капиталом и рисками. Если анализ рынка (технический или фундаментальный) призван дать ответ на вопрос "Когда и в какую сторону открывать позицию?", то управление капиталом и рисками отвечает на другие вопросы.

  • Как обеспечить более высокий темп роста капитала при оптимальном риске?
  • Как минимизировать риск при оптимальном темпе роста капитала?
  • Каким объемом открывать отдельные позиции (в т.ч. в зависимости от результатов торговли за прошедший период)?
  • Каким должен быть максимальный консолидированный объем позиции?

И так далее. 

Прежде всего, любой трейдер должен понять и принять тот непреложный факт, что убытки будут появляться: они есть такая же неотъемлемая часть торговли, как и прибыль. Они также органично сосуществуют как, например, день и ночь или две стороны одной монеты. Как бы ни была проста эта истина, не каждый начинающий трейдер способен ее принять. Стремление начинающих трейдеров к тому, чтобы совершать только прибыльные позиции (своего рода идеализм, если можно так выразиться), приводит к тому, что нарушаются основные заповеди управления капиталом. А именно: убыточные сделки не закрываются (в надежде на то, что рано или поздно рынок развернется - и эти сделки принесут прибыль), а прибыльные сделки закрываются сразу же после появления даже малейшей плавающей прибыли (см. п. 5.2). 

Абсолютно неправильно надеяться на то, что в процессе оттачивания трейдерского мастерства следует стремиться к тому, чтобы в результате анализа всегда точно определять направление рынка и открывать сделки только в сторону будущего движения. Достижение такой цели невозможно в принципе. Во всяком случае, на данный момент наука не представляет себе даже гипотетической возможности решения такой задачи.

Что из этого следует? То, что в каждый данный момент имеющаяся позиция несет в себе определенный риск. В частности, есть риск неполучения прибыли, или получения прибыли не в том объеме, как ожидается, а также есть риск несения убытков и даже убытков, превышающих ожидаемые. Задачи, которые ставятся перед управлением капиталом и риском, как раз и сводятся к тому, чтобы:

  • убытки были минимально возможными;
  • серия убытков (прогнозируемой длины) не привела к значительным потерям;
  • при неблагоприятных для стратегии рыночных условиях можно было бы минимизировать потери;
  • прибыли были максимально возможными;
  • при благоприятных для стратегии рыночных условиях можно было бы компенсировать ранее понесенные убытки (если таковые были) и извлечь из ситуации максимальный доход.

Здесь следует обратить внимание на то, что вести разговор об управлении рисками и капиталом, вообще говоря, можно в том и только в том случае, если некая формализованная стратегия имеется у трейдера. В противном случае (если трейдер сегодня с утра совершил трейд, потому что у него было хорошее настроение, а вчера - потому что у него в боку кололо) можно говорить лишь о возможности по факту (по имеющемуся стейтменту) проанализировать, что именно привело к тем или иным торговым результатам. К сожалению, опыт показывает, что если начинающий трейдер (не обладающий достаточным опытом и знаниями) вдруг понимает, что он "видит рынок" (т.е., как бы интуитивно ощущает, куда рынок пойдет в будущем), это приводит к совершению "хаотичных" бессистемных сделок, которые весьма быстро приводят к полной потере депозита, а анализ стейтмента будет в этом случае лишь попыткой определить, что именно привело к этому, и где допущены наиболее грубые ошибки.

Необязательно стратегия должна стать механической торговой системой, но она, как минимум, должна представлять собой некий свод правил, дающих ответы на ключевые вопросы (см. п. 6.3.).

Второй момент, о котором необходимо сказать, заключается в тесной связи между потенциальной прибыльностью стратегии и риском, который она несет. В первом приближении можно говорить о том, что эта связь похожа на пропорциональную, с той лишь оговоркой, что она не носит линейного характера. То есть в общем случае можно ожидать, что снижение риска приведет к снижению прибыльности, а увеличение прибыльности - к увеличению риска. Но могут иметь место и случаи, когда рост риска не приводит к росту прибыли, снижение прибыли не приводит к снижению риска. Идеальная цель управления капиталом и рисками, собственно говоря - это добиться обратных ситуаций, а именно: увеличения прибыльности без увеличения рисков и снижения рисков без уменьшения прибыльности. И такие цели тоже достижимы. 

Отметим важный момент, который с математической точки зрения является не вызывающим сомнения фактом: при наличии у стратегии положительного математического ожидания (сколь угодно малого) методами управления капиталом можно добиться экспоненциального роста депозита. Другими словами, если имеется такая стратегия, что при торговле с ее помощью с постоянным объемом вы имеете сколь угодно малый, но все-таки прирост депозита, то можно подобрать для этой стратегии такие правила управления капиталом, чтобы рост депозита был не линейным, а экспоненциальным. Отсюда же следует, что для любой стратегии существует некоторый оптимальный объем сделки (для самостоятельного ознакомления мы можем порекомендовать желающим ознакомление с материалами, посвященными оптимальному "Фи" (буква греческого алфавита)). В нашем курсе мы не имеем возможности глубоко вдаваться в подробности и математические выкладки. Ниже опишем наиболее общие правила управления капиталом. 

Предыдущая Следующая
Мы в социальных сетях
Live-Чат
Оставить отзыв